ТЕКСТЫ КНИГ ПРИНАДЛЕЖАТ ИХ АВТОРАМ И РАЗМЕЩЕНЫ ДЛЯ ОЗНАКОМЛЕНИЯ
ПРАКТИЧЕСКОЕ ПРИМЕНЕНИЕ В РАЗЛИЧНЫХ СИСТЕМАХ И НА РАЗНЫХ РЫНКАХ
.
ПРАКТИЧЕСКОЕ ПРИМЕНЕНИЕ В
РАЗЛИЧНЫХ СИСТЕМАХ И НА РАЗНЫХ РЫНКАХ
Это еще одна область
заблуждений, когда речь заходит об управлении капиталом. Мне часто задают
вопросы о том, работают ли мои методы управления капиталом применительно к
британскому фунту при покупке и продаже опционов, когда заключаются сделки на
фондовых и на прочих рынках. Отвечая на эти вопросы настолько прямо, насколько
это возможно, я хочу отметить, что правильное управление капиталом может
использоваться в любом виде торговли с маржей, вне зависимости оттого, к какому
типу относится данный рынок. Не имеет значения, идет ли речь о британском фунте
или о картофеле. Не играет роли, заключаются ли сделки на рынке акций IBM или
же на индексе S&P500.
Правильное управление
капиталом основано только на управлении счетом, результаты которого могут быть
представлены в виде кривой поведения счета. Вчера я закрыл позицию с прибылью в
500 долларов. Можете ли вы мне сказать, какой рынок дал эти 500 долларов? Конечно
же, нет… Об этом никак нельзя судить по кривой поведения суммы счета. Просто
неважно, откуда и как поступили деньги. Пятьсот долларов стоили бы для меня
столько же, если бы они поступили в результате торговли календарным спрэдом по
опционам ОЕХ или же от сделок с фьючерсами на пиломатериалы.
В связи с этим меня часто
спрашивают, могут ли применяться методы управления капиталом к определенному
стилю торговли или торговой системе. Ответ будет точно таким же, как и на
вопрос о рынках. Причем по тем же самым причинам. Вы можете мне сказать, какая
система обеспечила прибыль в размере 500 долларов? Нет, поведение кривой счета
ничего нам об этом не говорит. Как система, так и рынок — все это не имеет
ровно никакого значения, когда речь заходит о применении принципов управления
капиталом.
Тем не менее самым практичным
и эффективным является сочетание управления капиталом с инструментами,
торгуемыми с маржей, даже если маржа составляет всего 50%, как в случае
краткосрочной торговли на рынке акций. Управление капиталом неэффективно, если
инвестор не использует маржу и реинвестирует 100% прибылей. Когда нет
«финансового рычага», риск потери всех инвестиций невелик, особенно
если вложения диверсифицированы. Этот случай является единственным исключением.
Я хочу отметить, что, когда инвесторы реинвестируют 100% своего капитала,
математика исключается из уравнения успеха.
.
