ТЕКСТЫ КНИГ ПРИНАДЛЕЖАТ ИХ АВТОРАМ И РАЗМЕЩЕНЫ ДЛЯ ОЗНАКОМЛЕНИЯ
ИТОГИ ИЗУЧЕНИЯ ТЕМЫ
.
ИТОГИ ИЗУЧЕНИЯ ТЕМЫ
Обменный (валютный) курс — цена
валюты, выраженная в единицах другой валюты. Знание курса позволяет нам
переводить цены иностранных товаров и услуг в единицы нашей валюты, и наоборот.
Импорт товаров, услуг и активов
ведет к спросу на иностранную валюту для их оплаты. А экспорт товаров, услуг и
активов создаст предложение иностранной валюты.
Если правительство не поддерживает
курс куплей-продажей своей валюты, то ее валютный курс определяется законами
спроса и предложения. Такая система называется системой плавающих валютных
курсов.
При системе гибких валютных курсов,
если возникает излишек предложения валюты, ее цена падает. Обесценение валюты
повысит стоимость иностранных товаров, услуг и активов, сократит импорт и
увеличит экспорт. Но избыточный спрос на валюту приведет к росту ее курса, что
будет стимулировать импорт и угнетать экспорт.
В долговременные периоды паритет
покупательной способности играет основную роль в изменении валютных курсов.
Теория паритета покупательной способности утверждает, что относительные
ценовые уровни в любых двух странах определяют и обменный курс валют этих
стран. Следовательно, страны с относительно низкими темпами инфляции будут
иметь более дорогую валюту.
В течение более коротких периодов
паритет покупательной способности мало воздействует на изменения валютных
курсов. Темп экономического роста и уровень процентных ставок воздействуют на
темп инфляции. В частности, изменения процентных ставок являются доминирующим
фактором для валютных курсов в кратковременные периоды.
Валютные курсы могут фиксироваться
на неравновесных уровнях решениями правительства, которое может, как устранять
любые разрывы между величиной спроса и величиной предложения валюты, так и создавать
любые такие разрывы. В случае, если величина предложения превышает величину
спроса, страна испытывает дефицит (отрицательное сальдо) платежного баланса
вследствие того, что ее валюта оценивается слишком высоко. Если же величина
спроса превышает величину предложения, страна сталкивается с положительным
сальдо платежного баланса и недооценкой своей валюты.
Платежный баланс — сумма потоков
платежей между данной страной и другими странами. Операции, ведущие к
предложению национальной валюты, записываются как дебетовые (минусовые)
статьи. А операции, ведущие к спросу на национальную валюту, записываются как
кредитовые (плюсовые). В конечном счете эти статьи должны быть взаимно
сбалансированы. Платежный баланс включает два главных блока — баланс текущих
операций и баланс движения капиталов. Иногда выделяют еще и баланс официальных
резервов. Страна, в которую особенно активно стремятся иностранные инвестиции,
рискует иметь дефицит платежного баланса, но в ней будут нарастать объем
инвестиций, усиливаться экономический рост и снижаться ставки процента.
В первой половине XX в. мировая
денежная система основывалась на фиксированных валютных курсах и называлась
системой золотого стандарта, при которой ценность каждой валюты фиксировалась в
ее золотом содержании. После второй мировой войны золотой стандарт был заменен
Бреттон-Вудской системой, при которой курсы вновь были фиксированы, но с
возможностью некоторых управляемых колебаний. При этой системе американский
доллар был резервной валютой и выполнял роль международной основы ценности
валют.
В 1971 г. Бреттон-Вудская система была отменена и началась эпоха относительно свободного определения
валютных курсов, хотя имеются многочисленные исключения из этой практики.
Поэтому нынешняя мировая денежная система скорее является смешанной. Есть
много сторонников возврата к фиксированным курсам.
.
