ТЕКСТЫ КНИГ ПРИНАДЛЕЖАТ ИХ АВТОРАМ И РАЗМЕЩЕНЫ ДЛЯ ОЗНАКОМЛЕНИЯ
14.1. Основной и оборотный капитал
.
14.1. Основной и оборотный капитал
Прежде чем продолжить обсуждение, мы должны четко определить,
как измерять капитал и другие производственные факторы, закупаемые фирмой.
Капитал измеряется как имущество, т. е. количество заводов и оборудования,
принадлежащих фирме. Например, если фирме принадлежит завод электродвигателей
стоимостью 10 млн. долл., мы говорим, что фирма владеет основным капиталом в
10 млн. долл. Такие факторы производства, как рабочая сила и сырье, а также
готовая продукция, представляют собой оборотный капитал фирмы. Например, фирма
может использовать 20000 чел.-ч труда и 50000 фунтов меди в месяц, чтобы
производить 8000 электродвигателей в месяц. (Выбор единиц за каждый месяц произволен,
в равной степени можно было бы выразить эти количества в еженедельном или
годовом измерении: 240000 чел.-ч труда в год; 600000 фунтов меди и 96000
двигателей в год.)
Рассмотрим пример с производителем электродвигателей более
детально. Как переменные издержки, так и объем выпуска продукции представляют
собой показатели движения оборотного капитала. Предположим, тарифная ставка
рабочего составляет 15 долл. в час при цене меди 0,80 долл. за фунт. Совокупные
переменные издержки равны (20 000) • (15 долл.) -J- (50 000) • (0,80 долл.) =
= 3 400 000 долл. в месяц. Средние переменные издержки составляют издержки на
единицу продукции: (340 000 долл.) • (8000 единиц в месяц) = 42,50 долл. за
единицу продукции.
Допустим, фирма продает свои электродвигатели по 52,50 долл.
за 1 шт. Тогда ее средняя прибыль составляет 52,50 долл. — 42,50 долл. = 10,00
долл. за единицу, а совокупная равна 80 000 долл. в месяц. (Отметим, что это
также оборотный капитал.) Однако чтобы производить и продавать эти двигатели,
фирме нужен основной капитал — завод, построенный ею за 10 млн. долл. Таким
образом, основной капитал фирмы в 10 млн. долл. позволяет ей зарабатывать
прибыль в 80000 долл. ежемесячно.
Было ли решение о капиталовложении 10 млн. долл. в данный
завод обоснованным? Чтобы ответить на этот вопрос, нам необходимо перевести
прибыль, равную 80000 долл. в месяц, в такую величину, которую мы можем
сравнить с издержками на строительство завода в 10 млн. долл. Предположим,
завод в нынешнем виде просуществует 20 лет. Тогда проблему можно сформулировать
так: какова стоимость сегодняшних 80000 долл. в месяц в ближайшие 20 лет? Если
данная стоимость превышает 10 млн. долл., капиталовложения прибыльны.
Прибыль в 80000 долл. в месяц в последующие 20 лет составит
(80000 долл.) • (20) • (12) = 19,2 млн. долл.
Это позволяет считать строительство завода отличной
инвестиционной возможностью. Но будут ли сегодняшние 80000 долл. через 5 или
20 лет стоить те же 80 000 долл.? Нет, потому что сегодня деньги могут быть
вложены в банковский депозит, в облигации или ценные бумаги, чтобы принести
больше денег в будущем. Поэтому 19,2 млн. долл., полученные через 20 лет,
стоят меньше, чем 19,2 млн. долл., которыми мы располагаем сегодня.
.
